استرایو خواستار لغو حذف شرکت‌های بیت‌کوین از MSCI شد

شرکت فهرست‌شده در نزدک، استرایو، در نامه‌ای به رئیس و مدیرعامل MSCI خواستار لغو پیشنهاد حذف شرکت‌هایی شد که بخش عمده‌ای از دارایی‌شان به بیت‌کوین اختصاص دارد. استرایو هشدار داده است که این طرح می‌تواند سرمایه‌گذاران غیرفعال را از بخش‌های کلیدی بازار محروم کند.

واکنش استرایو به طرح MSCI

استرایو در نامه‌ای رسمی به هنری فرناندز، رئیس و مدیرعامل MSCI، تأکید کرده است که قاعده پیشنهادی مبنی بر حذف شرکت‌هایی که بیش از ۵۰ درصد دارایی‌شان در دارایی‌های دیجیتال ذخیره شده است، ناعادلانه و ناکارآمد است. به نقل از استرایو، چنین آستانه‌ای که بر اساس یک دارایی پرنوسان تعیین شده، باعث می‌شود شرکت‌ها به طور مکرر از شاخص‌ها خارج و دوباره به آنها بازگردند و این موضوع ریسک خطای ردیابی و اختلال در عملکرد صندوق‌های شاخص‌محور را افزایش می‌دهد.

هشدار JPMorgan و ریسک‌های مالی

به نقل از JPMorgan، تحلیلگران این بانک هشدار داده‌اند که شرکت‌های خزانه‌دار بیت‌کوین حاضر در شاخص جهانی MSCI ممکن است تحت تاثیر این تغییر تا ۲.۸ میلیارد دلار زیان متحمل شوند؛ رقمی که به طور ویژه متوجه شرکت‌هایی است که بخش عمده سرمایه‌شان به بیت‌کوین اختصاص دارد. استرایو به این نکته اشاره کرده که حذف ناگهانی این شرکت‌ها، دسترسی سرمایه‌گذاران شاخص‌محور به یکی از بخش‌های در حال رشد بازار را مسدود می‌کند و توزیع سرمایه را به نفع موسسات سنتی‌تر سوق می‌دهد.

استدلال استرایو درباره نقش شرکت‌های بیت‌کوین‌محور

مدیرعامل استرایو، مت کول، استدلال کرده است که شرکت‌های متمرکز بر بیت‌کوین نقشی فراتر از نگهداری دارایی دیجیتال دارند و در لایه‌های زیرساختی صنایع نوظهور مانند هوش مصنوعی نیز فعالیت می‌کنند. او به شرکت‌های استخراجی مانند MARA، Riot Platforms و Hut 8 اشاره کرده و گفته است این شرکت‌ها با بازتجهیز مراکز داده خود برای بارهای محاسباتی سنگین، به سرعت به زیرساخت‌های مورد نیاز برای پردازش هوش مصنوعی تبدیل می‌شوند. به نقل از مت کول، محدودیت دسترسی به برق ممکن است به مراتب نقش مهم‌تری در رقابت هوش مصنوعی ایفا کند و استخراج‌کنندگان بیت‌کوین می‌توانند این نیاز را برآورده سازند.

پیامد برای محصولات ساختاری و سرمایه‌گذاران خُرد

استرایو همچنین به رشد تقاضا برای محصولات مالی مرتبط با بیت‌کوین اشاره کرده است؛ ابزارهایی مانند نت‌های ساختاری مبتنی بر بیت‌کوین که دسترسی سرمایه‌گذاران خرد و نهادی به عملکرد بیت‌کوین را بدون مالکیت مستقیم فراهم می‌کنند. به گفته استرایو، حذف شرکت‌های خزانه‌دار بیت‌کوین از شاخص‌ها بازیگران بزرگ سنتی مانند JPMorgan، Morgan Stanley و Goldman Sachs را در موقعیتی برتر قرار می‌دهد و به‌واسطه جهت‌گیری سرمایه شاخصی، رقابت را یک‌طرفه می‌کند.

پیشنهاد جایگزین و وضعیت فعلی تصمیم‌گیری MSCI

به جای اعمال قاعده سراسری، استرایو پیشنهاد کرده است MSCI نسخه‌ای موازی از شاخص‌ها را تحت عنوان «بدون خزانه دارایی دیجیتال» ایجاد کند تا مدیران دارایی که قصد اجتناب از شرکت‌های کریپتو-محور را دارند، امکان انتخاب داشته باشند و در عین حال دیگر سرمایه‌گذاران بتوانند به مجموعه کامل قابل سرمایه‌گذاری دسترسی داشته باشند. تا زمان تنظیم این گزارش، MSCI پاسخی رسمی درباره بازنگری یا تداوم طرح خود اعلام نکرده است و فشارهای صنعت برای تأثیرگذاری بر تصمیم‌گیری ادامه دارد. فعالان بازار و شرکت‌های خزانه‌دار بیت‌کوین اکنون منتظر تصمیم نهایی هستند، تصمیمی که ممکن است ترکیب و دسترسی سرمایه شاخصی به بخش رو به رشد دارایی‌های دیجیتال را تعیین کند.